让创业板指数高涨的三大因素

让创业板指数高涨的三大因素

　　创业板指数是中国证券市场中一个标志性的指数之一，由于其涵盖的股票主要是以创新和成长为主导的公司，所以一直以来备受市场关注。最近，创业板指数涨幅异常明显，引起了大众的广泛关注。那么，究竟是什么因素驱动了创业板指数的大涨呢？以下是小编精心整理的让创业板指数高涨的三大因素，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。

　　让创业板指数高涨的三大因素

　　首先， 创业板公司成长性凸显，主动进行转型升级，实现业绩高增长，这是推动其上涨的重要原因。

　　英大证券研究所首席经济学家李大霄日前表示，炒创业板个股，就如同在上证综指6000点时买股票。他称，历史上x盘的市盈率是80倍，2007年时，80倍市盈率对应的上证综指是6000点，当业绩预期增速跟不上的时候，市场就会出现x盘，而如今创业板平均市盈率已达到80倍。

　　巧合的是，3月3日，深交所对创业板公司2014年的业绩增速进行了说明。深交所统计数据显示，2014年度创业板421家公司合计实现营业收入3431.46亿元，平均每家公司为8.15亿元，较上年同期增长27.03%;合计实现净利润393.53亿元，平均每家公司为0.93亿元，较上年同期增长22.71%。营业收入和净利润增长速度为近三年最高;另外，2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率，实现了利润和收入的同步增长。

　　深交所的这组数据回应了部分市场人士的质疑，也算是对创业板指数持续上涨的一个说明。那么，创业板公司超过20%的平均净利润增速能不能支撑其平均80倍的市盈率呢?这个问题还是交给时间来解答吧。

　　其次创业板顺应了中国经济转型升级的需要，已经成为经济增长新引擎，这是推动其上涨的宏观经济环境。

　　在当前A股市场中，创业板是新兴产业股票的"乐土"，也是各路投资资金汇集的场所，创业板指数梯次上涨在情理之中，若其萎靡不振则预示着中国经济创新不足、动力不够，这是大家都不愿意看到的结果。

　　换个角度看，美国历史上最重要的两次转型，都与资本市场息息相关。现在，中国经济正处于转型升级的关键时期，资本市场尤其是创业板理应勇于担当。从这个角度看，创业板指迭创新高不稀奇。

　　第三，创业板各项改革措施稳步推进，提升了市场对其长期看好的预期。

　　深交所近日表示，未来要增强开放度，提高创业板市场的国际化水平。一方面，创造条件让国内已经在境外上市的创新创业企业，能够回归创业板上市。另一方面，逐步让境外投资者可以直接投资创业板。借鉴境外创业板市场的发展经验，加强与境外交易所的协作，探索市场合作新模式。

　　这些极富想象力的措施，必然会吸引境内外资金进入创业板公司，并提升其估值。此外，新三板已经有超过2000家公司挂牌，这些经过资本淬炼的企业将成为A股市场的优质上市资源，而主打战略新兴产业的创业板无疑将是最大的受益者。

　　创业板估值问题

　　1.行业因素

　　在会影响创业板估值水平的因素中，行业因素占据了一席之地。两个即使在收入和盈利水平都趋同的上市公司，只要它们处于不同行业，在估值结果上也会产生很大的差别。

　　分析主板和创业板的行业构成，很难不发现两个板块之间有着很大的区别，创业板上市公司的行业特征会更接近国外的纳斯达克市场。

　　在创业板市场中，分别是机械设备、医药生物、计算机、电子、化工这五大行业占比最大。然而在主板市场，占比前五的行业则分别是银行、房地产、非银金融、采掘业、交通运输。

　　这样一对比来看，可以看出主板与创业板的行业构成有着很大的差异，这也在一定程度上决定了创业板估值和主板一定会有所差别。

　　2. 成长性因素

　　成长性作为所有影响估值因素中仅次于利润的一大因素，乃至于在这个互联网经济的时代。当投资人对公司进行估值时，在考虑到未来期间的成长情况后，会选择收入增长率等指标对公司估值，而不仅仅是使用当前利润。

　　从创业板推出以来，公司的收入规模一直保持增长而且增速也明显高于其他板块。2018-2020年，创业板企业营业总收入的平均复合增长率为13.6%，而同期沪深主板A股的复合增长率只有7.4%。

　　其中创业板上有192家公司收入复合增长率超过了30%，72家公司超过了50%。同期创业板有313家公司净利润复合增长率超过了30%，162家复合增长率超过50%。

　　从数据上来看，创业板的高成长性也是造成创高估值的原因之一。

　　3. 供求因素

　　在研究创业板估值时，股票的供给与需求以及这两者之间的均衡关系也是需要考虑的因素之一。

　　近年来中国的经济发展已经迈入了转型升级的关键时期，同时经济结构也正在发生变化。在现如今的互联网时代，以“互联网+”为首的新兴产业已经成为了国家重点扶持发展的产业。

　　作为在中国新经济发展中具有一定代表性的二板市场，创业板所承担的不仅是为一些创新创业型企业提供服务，还承载着市场中投资者对中国经济转型的预期，投资者对于创业板股票的需求是日益渐增，但创业板市场IPO的发行数量速度却没能做到同步增长，为何会出现这种情况。

　　首先是关于发行制度方面，与国外实施注册制的纳斯达克市场相比，我国创业板市场股票发行实施的制度显得有点严格了。

　　基于核准制框架下的创业板，对业绩作出了明确的要求，实质上与创业板公司高成长、高风险的特性背道而驰，大部分处于成长期的公司都很难保持住比较稳定的盈利。

　　同时在核准制设定的发行门槛下，会使得有些符合创业板公司特点的公司很难进入，供给侧的不顺畅将创业板公司的整体估值也提高了，从而引发定价机制不够完善、市场炒作等问题。

　　其次是在退市制度方面，与发行制度的严格相比，创业板的退市制度就显得格外“友善”了，在创业板市场实行核准制时，因为在退市前设立了一个缓冲期，所以公司不容易被摘帽，这样会使得退市制度难以实现优胜劣汰的效果。

　　实际上一个完善的退市制度，可以促进资本市场中对资源进行有效的优化配置，同时对提升公司的经营效率、进一步完善公司的治理结构以及培养出成熟理性的投资人也都有着重大意义。

　　在面对股票一级市场中存在的超高募投机行为时，一个完善丰富的退市制度也可以有效应对创业板市场中存在的高估值问题。

　　从制度方面来看，目前创业板存在的高估值问题想要得到有效解决，增加创业板市场上的供给是一个有效方法。