创业板的特点是什么

创业板的特点是什么

　　创业板，又称二板市场（Second—board Market）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main—Board Market）不同的一类证券市场。那么难知道创业板的特点是什么吗？下面是小编搜集的相关内容，一起来看看吧。

　　创业板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。

　　其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

　　A股创业板拥有以下这些基本特点：

　　创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在我国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。创业板出现于上世纪70年代的美国，兴起于90年代，曾孵化出微软等一批世界500强企业的美国纳斯达克市场就具有代表性。到目前为止，有6000多家企业在纳斯达克上市，同时也有2000多家企业先后退市。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。

　　在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会，促进企业的发展壮大。

　　在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。

　　各国政府对二板市场的监管更为严格，其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。

　　二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。

　　创业板的买卖规则主要遵循以下几点：

　　（1）创业板股票的交易单位为“股”，投资基金的交易单位为“份”。申报买入证券，数量应当为100股（份）或其整数倍。不足100股（份）的证券，可以一次性申报卖出。

　　（2）证券的报价单位为“每股（份）价格”。“每股（份）价格”的最小变动单位为人民币0.01元。

　　（3）证券实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为10%。涨跌幅的价格计算公式为： 涨跌幅限制价格=（1±涨跌幅比例）×前一交易日收盘价计算结果四舍五入至人民币0.01元。证券上市首日不设涨跌幅限制。

　　拓展：创业板设立目的是

　　（1）为高科技企业提供融资渠道。

　　（2）通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。

　　（3）为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。

　　（4）增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。

　　（5）促进企业规范动作，建立现代企业制度。

　　在创业板市场交易的证券品种包括：

　　（1）股票；

　　（2）投资基金；

　　（3）债券（含企业债券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及政府债券等）；

　　（4）债券回购；

　　（5）经中国证券监督管理委员会批准可在创业板市场交易的其他交易品种。

　　拓展：创业板公司是什么意思

　　证金公司不断现身上市公司。据上证报资讯不完全统计，二季度，证金公司新进前十大股东榜的上市公司共31家，其中创业板14家、主板13家。这些公司特征明显，多为绩优成长股，国资控股或占主导地位，大多与国企改革有关，有的正在实施资产重组。值得关注的是，在操作手法上，证金公司对一些股票采取了波段式高抛低吸，维护市场稳定意图明确。

　　创业板绩优股受青睐

　　前期跌幅较大的创业板公司在二季度明显获得了证金公司的青睐。据统计，截至目前，证金公司新进前十大股东榜的创业板公司有14家，较一季度的2家明显增加。

　　从证金公司的持股比例来看，最高的是欣旺达，占比2.97%，为公司第三大股东。其次分别是华策影视、华宇软件、新文化、恒顺众昇、昆仑万维，持股比例分别为2.9%、2.24%、2.24%、2.13%、2.00%。其中，证金公司更是成为昆仑万维的第一大流通股东。

　　这14家创业板公司基本属绩优股。在已披露半年报的152家创业板公司中，这14家公司的净利润规模处于前30位，单家企业的净利润在1.05亿元至5.8亿元之间。

　　在盈利增速上，有5家公司的净利润同比增速超50%。比如，亿纬锂能实现净利润2.33亿元，同比增长161.37%；恒顺众昇的净利润为2.51亿元，同比增长63.93%；汤臣倍健的净利润为5.82亿元，同比增长62.29%。

　　净利润下滑的'仅东软载波和赛升药业，上半年分别实现净利润1.32亿元、1.05亿元，同比分别下降3.86%和20.34%。

　　除了业绩之外，上述14家创业板公司大多存在清晰的发展预期。如安科生物，其生长激素粉针剂型增速接近50%；市场空间更大的水针剂型即将申报，获批后将迎来新一轮高速增长。

　　业内人士认为，创业板的一些公司，尤其是绩优公司，股价经过前段时间的调整，估值已接近合理区间。证金公司在二季度进驻，从一个侧面反映这些公司已处于估值底部，具备价值投资属性。

　　看好国企改革概念股

　　在证金公司二季度新进的13家主板公司中，有11家为国资控股或占主导地位。其中，有3家正在实施资产重组，如证金公司成为第一大流通股股东的江苏有线，目前正停牌重组。根据8月18日披露的信息，重组标的为公司参控股县（市、区）广电网络合资公司的剩余股权，包括16家控股公司和3家参股公司。其实，这一重组信息，公司早在招股说明书中就已透露：“江苏有线上市后，将通过各种方式增持发展公司股份并逐步实现吸收合并发展公司。”

　　类似的情况还有*ST松江、招商轮船。招商轮船目前处于停牌之中。在国资国企改革全面加速的大背景下，证金公司相中的中国建筑、北京城建、浪潮信息、东阿阿胶、厦门钨业、中国动力等国有控股或主导的公司，其后续资本运作无疑值得期待。

　　高抛低吸稳定市场

　　有意思的是，在证金公司二季度新进入前十大股东榜的公司中，有不少是证金在一季度高抛后又在二季度重新买入的。

　　食品制造业龙头梅花生物，2016年三季度末，证金持有其5794.41万股股份，到2016年底降为5381.26万股，占公司总股本的1.73%。梅花生物今年一季报显示，第十大股东持股数为2344.98万股，但已不见证金公司的身影，显然证金公司进行了减持。不过，在半年报中，证金公司再次现身，以1.55亿股的持股数位列公司第三大流通股东席位，持股比例高达4.99%，逼近举牌线。回看公司股价走势可以发现，去年四季度和今年一季度，公司股价处于近年来的高位，而今年二季度股价则是一路下跌，相比一季度的最高点7.75元，最多曾跌去近30%。

　　对此，业内人士看法不一，有的认为是博差价，降低成本，但更多的投资者认为这是在维护市场稳定。事实的确如此，证金买入时，大多数股价处于下行阶段；而高抛时，大多是股价疯狂之际。

　　拓展：创业板的小知识

　　创业公司成功上市因素：保荐人和管理层持股

　　创业板成功的因素：

　　1、优秀的上市公司

　　2、充分活跃市场的交易规则

　　3、管理层制定有效的上下市标准；监管相应法律法规及其他措施

　　创业板市场目标：成长公司

　　风险投资：

　　风险投资、或称创业资本，源于40年代的美国硅谷。与传统的金融服务不同，它是在没有任何财产抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换，投资是建立在对创业者持有的技术甚至理念的认同的基础之上的。

　　风险投资的对象大多数是处于初创时期或快速成长时间的高科技企业。如通讯、半导体、生物工程、医药等企业。风险投资业务的失败率一般高达70%—80%。政府一般无力参与这类业务，银行等金融机构以传统的运作方式为标准也不愿或不敢涉足这类业务。风险投资具有高风险、高收益的特点。美国高新技术产业对美国经济增长的贡献率是30%，而新兴产业的发展，风险投资又是第一功臣。可以说，风险投资对美国90年代以来的经济持续高增长功不可没。

　　风险投资有三个基本特征：

　　一是投入周期长，一般需要3年—7年；

　　二是这种投资不仅给企业提供资金，而且参与企业的战略决策和经营管理；

　　三是风险投资一般不以实业投资为目的，不追求长期的资本收益。这些资金很少在一个项目上集中投资，这是由它的高风险决定的，在投资的一定阶段之后，风险投资就要寻求所谓的退出机制来撤出所投资的创业企业。

　　一般而言，风险投资退出创业企业主要有三种方式：

　　1、股票上市是风险投资退出的最佳场所，风险投资基金组织是金融性机构，在投资后，投资者获得的高额回报便是风险企业成功后，其股票公开上市或企业卖出时的资本收益。如美国的NASDAQ证券市场（或称第二板块市场），其服务对象主要是中小企业和高科技企业。上市标准也较一板市场低。尽管创业投资占整个资本市场的比重很小，但它却是整个资本市场的重要组成部分，为资本市场提供高质量的上市公司。

　　2、股份转让是风险投资退出的另一途径，由于股票上市及股票升值都需要一段时间，因此，许多风险投资资本家采取股份转让的退出方式。其选择的出售对象可以是创业公司或创业者本人。

　　3、清理公司也是风险投资者退出企业的一种办法，相当大部分的风险投资都是不成功、或不很成功的。风险投资的巨大风险反映在高比例的投资失败上。越是处于早期阶段的风险投资，失败的比例就越高。据统计，清算方式退出的投资大概占风险投资基金的32%，这种方法一般仅能收回原投资总额的64%。

　　只有安全地退出所投资的创业企业，风险投资才可能实现高额的投资回报和进入下一轮投资计划。所以，一般认为，可行的退出机制是风险投资成功的关键。

　　独立董事制度：

　　一、独立董事制度的兴起及其作用

　　（一）独立董事制度的兴起自20世纪60—70年代美国首次明确提出"公司治理结构"这一问题以来，在世界范围内愈来愈多的研究报告揭示了董事会职能减弱的客观事实。这是因为董事虽然由股东选举，但公司的高层管理人员（如CEO）和内部董事能对董事提名产生影响，这就使得以高层管理人员为核心的利益集团可以长时期地占有公司董事会的控制权，从而使董事会在确定公司目标及战略政策等方面无所作为，丧失了监督经营者的职权。董事会失灵的主要原因在于公司被内部人所控制，在董事会中引入独立董事正是在这一背景下产生的。

　　独立董事又称作外部董事（Outside Director）、独立非执行董事（Non—Executive Director）。独立董事独立于公司的管理和经营活动，以及那些有可能影响他们做出独立判断的事务之外，不能与公司有任何影响其客观、独立地做出判断的关系，在公司战略、运作、资源、经营标准以及一些重大问题上做出自己独立的判断。他既不代表出资人（包括大股东），也不代表公司管理层。