投资银行面试经验

投资银行面试经验

　　投资银行面试经验

　　1 . Personalities (性格特点)

　　性格特点比较适合投行氛围或者比较受投行喜爱的有几个方面： 激情( Passion )、执著( Persistence )、勤奋( Diligence )、仔细 / 注重细节( Carefulness )、正直( Integrity )、坦诚( Honesty )、富于进取( Aggressive )、敢负责任( Responsible )、适当幽默( Humor )、自我驱动( Self-driven/Self-motivated )、对人友好( Outgoing and Friendly )、善于分享与合作( Sharing & Cooperative )等等。申请者在平常对这些要非常注意，寻觅出哪些地方是自己不足的地方并逐渐加以改进。而其实，有些性格特点是短期内难以速成的，如果没有也是装不出来的，投行的人通过面试就可以把他们认为性格不合适的人选打掉。

　　千万不要小看这些性格特点，这也是我为什么把这点列为首位的原因。没有持续的激情和执着是很难在投行长期立足的，而 诚实( Honesty ) 一向是许多中国人所欠缺的。申请者在准备面试的时候，就要仔细考虑自己的哪些性格特点比较切合投行的口味，然后着重选几点(不必过多，我一般选 3 点)，一定要找出支持的实例，以此来打动面试官。而不能空口无凭地说 “ 我是一个勤奋苦干积极进取的人 ” 类似的套话(想想看，很多中国人是不是从小就被某种环境或者氛围训练出来善于说这样的空话套话呢?)。

　　这也就是为什么我在(五)中强调认真准备投行网上申请的 open questions 的回答的原因，仔细考虑认真斟酌这些 open questions 的答案，就会发现，投行就是在要申请者说出自己的性格特点并以实例加以证明。对这些问题答案的推敲过程，就是一个对自身的一个再认识过程，能否自己把自己的外壳敲碎，进入到自己的内心深入分析自己真正的性格特点，是件不容易的事，但也绝对是件非常重要的事情。真正把这些考虑清楚分析透彻了，就真正把握住了自己的最大的优势(包括不足)，就可以比较好地在面试过程中展示给面试官自己的长处同时恰到好处地掩住自己的不足。

　　2 . Commitment (承诺) & Dedication (奉献)

　　Commitment 是投行非常看重的一个关键词，什么叫 Commitment ，好像在中国找出适当的对应词不太容易，我选了 “ 承诺 ” ，就是应承的事情一定要做到，其实感觉还是有些狭窄没有完全表达出 Commitment 的含义。一定不要小看这个词，为什么各国都推崇那种

　　“ 一诺千金 ” 的人?就是因为现实中这样的人太少。而这种很少的人就是投行苦苦寻觅的稀缺资源。在目前市面上几乎所有的求职技巧的书中，都没有提到 Commitment 这个词，而其实，这个词是相当关键相当重要的一个词!

　　Dedication (奉献)也很重要。很多人瞄着投行，大抵只看到了惊为天问数字的高薪、外表光鲜的金领等方面，甚少有人真正考虑到背后的巨大的压力、繁重的工作(每周工作 120小时常年没有休假并不是什么稀奇)等等，而这些光彩背后的需要有巨大的奉献精神去承受，去付出牺牲。这里引申开来，投行人士的价值观可能和一般人有很大的不同，比如哪怕短暂的休闲对他来说都是巨大的放松，投行人士也要善于自我调节，善于自我减压，否则只会被繁重的工作累死。

　　其实， Commitment 和 Dedication 也说明了一种 Work Attitude (工作态度) 问题，工作态度端正，才能长期保持着这种 Commitment 和 Dedication ，这不是件易事，能这样的人也是少数。也正如文章所暗示的，具有足够这样品质的人是少数中的少数，这就是为什么投行非常热门但进入投行的人永远只是少数。

　　3 . Smart (聪明)

　　天才是有的，不过天才永远只是极少数。那么，投行对一般的人的要求就是要足够 Smart ，比如通过名校教育背景以及在校期间的学习成绩，可以判断出该申请者的 智商( IQ ) 是否够高，是否足够聪明 —— 但这仍然不够，否则投行直接到学校找教务处把 GPA (学分绩)的前几名悉数招走不就省事的多?何必要有面试呢?

　　这就是投行需要的 Smart 的人的另一层含义 —— 情商( EQ ) 也要足够高，在这个方面有股聪明劲，这就是为什么个别学习成绩非常突出但其他方面乏善可陈的同学不能顺利通过投行面试的原因 —— 投行不需要书呆子。即便是研究人员，如果缺少一股聪明劲 ——比如表现为 Business Sense (商业感觉) ，那么做的分析报告又有多少实用价值呢?至于投行看重的 Fast-learning Ability (快速学习能力) ，我觉得可以归为 Smart 里面，很多时候，有多地方，需要自己去体悟，别人代替不了自己。这就涉及到投资银行业的本质仍然是一个服务业，打交道的往往是人，就是 People

　　Business ，那么 Interpersonal Skills 的重要性是不言而喻的。这些表现在一个人是否有亲和力 [ 注：有些人错误地把富于进取 (Aggressive) 理解的过于偏激，变成颐指气使飞扬跋扈言语轻狂目中无人，这是非常忌讳的 ] ，是否有足够的 耐心( Patience ) 与人交流，是否有 善于和他人沟通的技巧( Communication Skills ) 、言谈举止比较 职业化( Professional ) 等等。此外，我个人觉得在中国的大环境和背景下，富有人情味也是非常重要的，这一点是西方的投资银行文化所欠缺的，因为中国的人际关系文化和西方的有很大不同吧。

　　5 . Execution Abilities (执行能力)

　　注意，这一点直指许多申请者的内在薄弱之处!对于新招的 Analyst 而言，能够踏踏实实做事是投行最看重的了!为什么北大的学生(不是指全部)有些不太好的名声诸如 “ 不踏实 ”“ 不肯干 ”“ 老想做领导不愿意做实事 ” 等等，就是因为执行能力不够强，投行招的Analyst 并不真的分析什么东西而是需要做巨量的繁杂琐碎的 ground work 或者投行的

　　俗语就是 dirty work ，把这些琐碎的工作做好，不打任何折扣地保证质量，保证时间，甚至在完成本份工作的情况下再多做一些工作，就是 Execution Ability !北大的很多学生还是非常散漫的很少可以踏踏实实做些事情，包括我自己在内，这就是很大的不足和缺陷，需要下大力气去克服这种弊病并增强自己的执行能力!

　　这里多说几句话，执行能力并不是要 Analyst 去承担过多的责任、去做过多的工作，不是要让 Analyst 无休无止地加班，有些投行很忌讳随便越权越位也就是说 Analyst 就要保持Analyst 的本份。这些就是表明，要在自己力所能及的范围内把执行能力发挥到最大。

　　6 . Leadership & Team Player (领导能力与团队精神)这两点其实是内在统一的，用个当前时髦的词语就是 “ 和谐 ” 。投行看中要有领导能力不是说一上来就对别人指手画脚，而更多是说 Analyst 可以自己领导自己做些什么事，该牵头去做的时候就主动地牵头去做，这就是 Leadership ，至于做领导，那是以后很多年的事情。有个银行的 banker 就说她从 Associate 做起的那几年里(她是中间转到投行的)，几　乎不用她的老板事先吩咐交待什么注意事项，很快她就升到了 Vice President ，这就是一种 leadership 的表现。或者说句别的话，要想领导别人，先要领导好自己。领导好自己才是最困难的领导。

　　团队精神也是投行很看重的，尤其对 Analyst 而言，一般投行的项目都是由一个团队去做，能否很好的融入团队牵涉到这个团队的运作效率，所以为什么投行的面试要安排至少 6-7位甚至多达十几位的面试官进行面试，就是从一个 team 的角度，安排多位 team member来考察这个申请者是否可以融入团队，是否可以和大家一起共同做事。

　　7 . Analytical Skills & Problem Solving Abilities (分析技巧和问题解决能力)

　　这两个方面同样是非常重要的。这两个方面和 Execution Skills 有所不同，因为执行能力更多的体现在 “ 顺从 ” 上面的安排，而对发挥自己的主动性和创造性重视不够。而分析技巧和问题解决能力就会考虑到自己 Creative (创造性) 地解决一些问题，市场是变幻莫测的，可能出现各种问题，这样，如何高明地分析并解决随机出现的问题，是投行看中的另一个方面。

　　细心的看官朋友会发现，如果仔细考虑了这些软性要求，并结合自身情况深入挖掘从而认真得出了符合自己的答案后，其实也就是得出了投行的一些常见问题的答案，这些常见问题也就是所谓的 General Questions ，比如：

　　1 . Why we should hire you?

　　2 . Tell me about your strengths and weaknesses.

　　3 . What is your greatest achievement/failure?

　　4 . Give me an example that you are a team leader/member.

　　5 . Use 3 words to describe yourself.

　　6 . How can you get other people's supports when you need help?

　　7 . How will you convince/persuade other people when you have conflicts with them?

　　8 . Have you ever got an experience that you work under great pressures?

　　9 . What is your career plan in the next few years?

　　…………

　　对这些常见问题的准备，我个人不主张事先在纸上写下答案然后囫囵吞枣地死记硬背再然后

　　面试的时候机械应答，我觉得只要够认真思考，这些问题的回答是水到渠成的。再想想我曾

　　在文(五)中归纳出来的 7 个硬性要求，结合我在文(六)中归纳出来的 7 个软性要求，

　　挑出自己最闪亮的几点 —— 就是个几近完美的 Self-introduction ，而且在面试的时候，可

　　以非常有效地展示给面试官!有的时候甚至可以采取主动方式!

　　以上的主要内容是 分析自己 。这些还不够，还要 分析行业 ， 分析公司 ， 分析部门 。

　　认真考虑以下几个问题吧：

　　1 . Why Investment Banking Industry ?

　　2 . Why Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ Credit Suisse First Boston/ Merrill Lynch/ J.P.

　　Morgan/ Deutsche Bank/ Union Bank of Switzerland/ China International CapitalCorporation/…………?

　　3 . Why Investment Banking Division/ Fixed Income Division/ Private Equity Division/Capital Market Division/ Research Division/…………?

　　4 . What/How can you contribute to the industry/ firm/ division?

　　以上这些怎么分析?去各个投行的公司网站上看，看公司历史，看公司文化，看招人标准，看组织架构，看 recent deals ;去参加各个投行的 campus recruitment presentations ，记录要点，向他们问相关问题;平时留心一些财经报道，注意这些投行的新近动向 …… 这些分析，依然要紧密结合自己的个人分析，相信如果这些分析工作都做得充分彻底的话，那么，我相信，任何 General Questions 都不会难倒申请者了。

　　正如文章标题所指出的那样，看似寻常最奇崛，一些看似普普通通的问题，真的需要申请者下大力气去挖掘啊!

　　由于投资银行业毕竟是一个金融行业，所以，对金融、经济等专业知识的要求还是比较看重的，这就是仅仅充分准备了 General Questions 还不够，还必须在平常多下功夫，把一些重要的知识掌握扎实。投行看中哪些知识呢?我觉得，和部门也有比较大的关系，不同的部门侧重的知识可能也有所不同。拿投资银行最广为人知的投资银行部来说，其看中的专业知识主要有几个部分：

　　1 . Corporate Finance (公司财务)

　　2 . Financial Statement Analysis (财务报表分析) / Accounting (会计) [ 注：对会计的知识要求其实并不像四大国际会计师事务所要求那么严格，所以，财务报表分析的知识已经足够用了 ]

　　3 . Valuation (价值评估)

　　4 . Investments (投资学) [ 注：主要指证券投资学，其实和公司财务有交叉重叠 ]

　　5 . M&A (企业并购) [ 注：较少涉及 ]这就需要申请者平时多加注意这些专业知识的积累和学习，根据我的面试经历，投资银行部( IBD )常问的问题无非以上那些，常见的比如有：

　　1 . How to value a firm?

　　2 . What is the Balance Sheet/ Income Statement/ Statement of Cash Flows?

　　3 . What is Free Cash Flow? / How to calculate Free Cash Flow?

　　4 . What is CAPM?

　　5 . How to calculate WACC/ Cost of Capital?

　　6 . What is the difference between FIFO and LIFO ?

　　7 . Compare with P/E ratioP/BV ratioand P/S ratio.

　　8 . What is the current ratio/ quick ratio/ …………?

　　9 . What is NPV/ IRR/ …………?

　　10 . What is the DCF Model/ DDM Model…………?

　　以上只是随意列了几个投行常见的问题，不能穷尽投行所有的专业面试题目。近年来，各华尔街投资银行除了投资银行部以外，其它部门也开始逐渐进入中国开展业务，比如固定收益部( FID )、资本市场部( CMD )等，这些部门可能更侧重一些别的知识，比如：

　　1 . FuturesOptions and Other Derivatives

　　(经典教材： John Hull )

　　2 . Market Sense/ Financial Market (要求跟踪市场)

　　3 . Macro-Economy Status (宏观经济状况)

　　4 . Fixed Income Securities

　　这些部门可能会常问以下一些问题：

　　1 . What is Forward/ Swap/ Future/ Call Option/ Put Option…………?

　　2 . What are the basic principles of Black-Scholes Model?

　　3 . What is Yield Curve/ Term Structure………..?

　　4 . What is Duration/ Convexity…………?

　　5 . What is the interest rate of the 10-year Treasury Notes in America at present?

　　6 . How to value a bond?

　　7 . What is yesterday's DJIA/ S&P500 / Nasdaq/ …………?

　　8 . What are the effects if FED raises basis interest rates?

　　这些专业知识如何可以速成或者短期内巩固呢?我个人推荐 CFA 一级的 Study Notes ，一来熟悉一些财经词汇的英文表达，二来那些 Notes 言简意赅，比较实用。当然，如果时间精力允许的话，可以多看些相关的资料，多浏览相关的网站。除了这些专业知识以外，可能对软性要求的侧重有所不同(还记得我在上篇中列的 7 条软性要求吗?)，投资银行部可能更加侧重于 Execution Skills (执行能力)，而固定收益部或者资本市场部等可能更加侧重于 Interpersonal Skills (人际交往能力)与 Analytical Skills& Problem Solving Abilities (分析技巧与问题解决能力)。这几点的含义我已经阐释过，不再重复。

　　同上面几篇揭示的道理一样，这些专业知识的积累，非一朝一日之功，需要比较长期的积累。如果专业知识很不牢靠，就算有幸得到面试机会，而因为 “ 书到用时方恨少 ” ，在专业题目的`提问中失败，就是舍本逐末，这样的失败非常可惜。准备好了对自己的分析，对行业、公司以及部门的分析，准备好了对可能出现的 GeneralQuestions ，准备好了所必需的专业知识，那就是差不多万事具备，只欠东风了 —— 去面试地点参加面试。

　　我的投资银行面试经验

　　看着大家都在忙着申请各大投资银行，一轮轮的面试马上就要开始了。我还是写点关于投行面试的东西吧，希望北大今年在各大投行full-time analyst的申请中再次取得优异成绩。

　　本人背景：Ful, 男，光华管理学院02级会计学系硕士研究生，本科毕业于北京大学经济学院金融学系，北京大学商业金融协会(BFA)前会长，2003年暑期高盛(亚洲)有限公司香港总部投资银行部实习生(Goldman Sachs (Asia) L.L.C., Investment Banking

　　Division, Hong Kong)。

　　其实投行的面试是都很类似的，万变不离其宗，有些routine的东西，比如你为什么选择投行之类的问题，如果你一成不变的跟随面试者的思路，问什么答什么，他会觉得你boring，不Proactive，面多了，你也会觉得自己boring的，所以，我觉得面试投行的一个重要宗旨就是，通过讲述你自己的故事让他喜欢你，用你的亲身经历来说服他：你就是他们苦苦寻找的那种type的人。

　　(一)准备工作

　　1、分析自己哪种type的人是投资银行所看重的呢?我这里先将投行看重的一些Qualification列出来，我能想到的有Analytical Skills、Business Sense、Quick Learner、Communication Skills、integrity、Interpersonal Skills、Leadership Skills、Motivation and Energy、Quantitative Skills、Team Player等等，然后在自己的经历

　　中寻找可以证明自己具备各个qualification的例子(最好是小故事)，注意，不建议去编故事，欺骗的结果会很惨的。如果你的经历较少，建议你先将自己的经历仔细分析和挖掘一下，考虑这些经历可以着重说明你具备哪种技能，进而在今后的面试中将面试官向这些方面引导，胜算会更大。

　　2、 分析行业

　　真正的去了解投资银行业，知道这个行业在做什么、未来的发展方向怎样、有哪些重要的player以及他们之间的核心竞争力差异等等(在中国活跃的投行有那么几家，在管理运作和优势劣势方面仍有一定的不同，要通过新闻等各种渠道了解它们)。

　　3、 分析目标公司

　　知道这个公司的优势在哪里(去网站上仔细看看吧)，曾经做过哪些deal和拥有的大客户(特别是在亚太市场上，做一个news run)，他们的文化(如果可以说明你的性格适合这种文化就更好了，如Goldman的Team Player文化)等等。

　　4、 分析你要申请的部门和职位

　　投行有很多部门，工作性质差异非常大，对每个人的要求也就不太一样。而且，在列举公司业绩的时候也要有的放矢。举个例子，QFII就不是IBD的业务，不良资产处置在Goldman里也不是IBD的业务。在面试IBD的时候强调这些，并不一定能够有效的刺激面试

　　官的神经。

　　5、 熟悉简历

　　简历上写的都是自己曾经做过的事情，没有理由不知道具体的内容。投行里的人喜欢看细节、刨根问底，希望你对简历上所有的细节都100%了解并可以很好的陈述，从而不至于面试官误认为你是在欺骗。

　　6、模拟面试

　　如果有可能的话，请一个有投行面试经历的同学给你一个mock interview，会让你很快的进入状态的，模拟面试后，你自己也可以给自己打分，并进行改进。

　　(二)面试发挥

　　在面试时候的状态非常重要，一定不要畏缩，要争取主动，展示出真实的你自己。一些需要注意的地方谨供参考：

　　1、 保持真诚的微笑

　　让面试官觉得你是个容易亲近的人，让他喜欢跟你一起聊天。

　　2、 适当幽默

　　我始终认为集中的面试求职者对于投行里的专业人士来说是痛苦，因为这占用了他/她十分宝贵的时间，其机会成本就是数个小时的睡眠。所以，如果你能让他们在这段时间中通过分享你的故事感受到些许的乐趣的话，对于他们来说是一种莫大的慰藉，你成功的概

　　率也就大了许多。

　　3、 了解他/她的背景

　　主动询问并了解他/她的背景，并对其背景表示赞赏和钦佩(一定会是这样的)，说不定你就可以找到更多共同的话题了。

　　4、 专业问题

　　事先看些corporate finance, accounting 及 valuation等方面的书籍，做到心中有数，至少明白他们在问什么。他们其实不期望你全部回答正确(特别是对非经济类专业的同学)，回答问题中所体现出的分析问题的思路(特别是逻辑性)和business sense似乎更加

　　重要。

　　5、 准备一些问面试官的问题

　　这是非常关键的部分，千万不要表现出一无所知，没有准备;也千万不要出怪问题难倒面试官，让他说"我也不知道"，记住，面试官也是人，你不愿回答的问题他也不愿回答，把问题先问问你自己吧。你可以找自己很强很强的方面出问题，让他觉得你的确有很多积累

　　;你也可以找他很强很强的方面出问题，让他充分的感到骄傲和自豪，愿意去跟你share他的经验。

　　6、 总结发言

　　我个人习惯在面试的最后主动对整个面试进行个总结，再次强调自己的优势和对该公司、该工作的热情(注意，千万不要欺骗自己和面试官)。

　　(三)面试后的工作

　　1、Thank you letter

　　一般在面试后的当天通过email发一封感谢信，其目的是：

　　A、表示感谢;

　　B、加深面试官对你的印象，特别强调你们曾讨论过的你自己的优势;

　　C、对面试中突出表现出来的不令人满意的地方进行说明，并提出改进想法(这点一定要慎重，因为面试官其实可能并没有看到你有这个缺点);

　　D、说明在面试中你没有提到的但是非常重要的Qualification;

　　E、再次强调对公司的兴趣和自己的信心。

　　2、及时对自己的面试过程加以总结趁着还没有忘记面试过程，将面试中暴露出的问题及时的加以总结，并在下一轮中注意避免犯同样的毛病。

　　我个人认为，各个投资银行的面试准备过程虽然差不多，但如果你面多了，你会发现面各个投行的感觉有所不同，进而发现各个投行文化上的差异，如果你足够敏感的话，相信你也可以通过这样的面试找到自己所真正喜欢的firm，如果你真正喜欢它，就向面试官表白

　　吧，将你的体会告诉面试官，他/她会被你感动的，呵呵：)

　　最后，需要说明的一点是，胜败乃兵家常事，我也是经过了多次失败后，才慢慢的知道了如何在面试中有效的展示自己，关键是注意总结。